“茶饮第一股”奈雪的茶上市,一文看懂我国现制茶饮行业的发展

2021年6月18日,我国第二大茶饮店品牌奈雪的茶正式公开招股。奈雪的茶能成为“茶饮第一股”体现了现制新式茶饮行业的快速发展及市场潜力。

2020年也是新茶饮市场自2015年蓬勃起步后的第一个五年。五年来,新茶饮品牌们重新定义了中国现制茶饮市场,从品牌文化本身的塑造、市场发展趋势、消费者行为偏好、新冠疫情下的数字化升级等方面,新茶饮品牌成为现制茶饮行业标杆式的存在。

本篇报告酱就从市场概况、用户画像、参与者、发展趋势等方面来聊聊现制茶饮市场~

行业分析

01 当前市场如何?

现制茶饮市场规模近年实现高速增长

茶饮是我国最受欢迎的饮品,其中现制茶饮是增速最快的细分赛道。我国茶文化历史悠久、具备巨大的消费者基数,至2020年我国茶市场零售消费总额规模达到4107亿元,占我国非酒精饮料市场超过35%。

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现制茶饮市场占比不断提高

茶饮市场大致可分为现制茶饮、茶叶茶包茶粉、以及即饮茶三大细分赛道,其中现制茶饮市场规模近年实现高速增长,市场规模已逾千亿,至2020年达1136亿元(2015-20年CAGR达21.9%,至2020占比28%)。

现制茶饮为中国茶产品市场中成长最快的子赛道,2015-2020年增速远高于茶叶/茶包/茶粉和即饮茶同期的8.1%/4.9%;随着现制茶饮市场规模扩张,其茶饮行业市场占比不断提高,占比由2015年的16.4%增长至2020年的27.7%,预计未来将成为茶行业最大的子赛道。

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我国新茶饮获资本加持

2020年除喜茶、奈雪两家头部现制茶饮店品牌获得融资外,资本对于部分腰部品牌关注度也在提升,如古茗、七分甜等品牌亦获得知名投资机构的投资。受益于资本加持,我国新茶饮店数量也在持续拓展。

高端现制茶饮未来渗透率提升

根据产品价格,现制茶饮店可分为低端/中端/高端,其中高端茶饮店的产品客单价达到20元及以上。高端茶饮店产品通常原料优质、门店位置较好、装修精致,符合消费升级大趋势,近年出现爆发式增长。至2020年高端现制茶饮市场规模达129亿元,目前渗透率仍处于低水平,参考我国现磨咖啡市场增长情况,预计高端现制茶饮渗透率有较大提升空间。

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02 是谁热衷喝新茶饮?

年轻人是主要消费力

新茶饮主要消费人群90后、00后等年轻人,以女性为主但男性比例也逐渐提升。年轻人及女性消费者是目前新茶饮的消费主力人群,90后及00后占新茶饮消费人群达70%。女性消费者仍是新茶饮主力消费人群,但同时男性消费者占比同比也有较为明显的提升,预计至2020年占比超40%。

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新茶饮消费者画像

新茶饮的消费者受教育程度高,白领和学生贡献超70%的比例,超过80%的消费者月均收入大于5,000,随着我国消费者消费能力的提升,人们对饮品口感要求不断提高,现制茶饮相较于传统茶饮口感更好、选择更加丰富因为备受消费者青睐。

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新茶饮消费场景和频率

下午茶、购物和遇到开心事是新茶饮消费的三大主要场景,虽然线下到店消费依然是主流,新茶饮消费者已经逐渐习惯在线下单,到店自取的模式。2021年,76%的消费者每周都购买新式茶饮。

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新茶饮消费群体趋势

新茶饮消费群体扩容,或有望驱动现制茶饮行业未来5年保持较快发展。新茶饮消费场景丰富且消费者主要为年轻人,其对新鲜事物接受程度相对较高。近年新式茶饮消费者规模不断提升,至2021年有望达3.65亿人。

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03 茶饮市场的参与者

茶在国内空间广阔

据沙利文数据显示,茶始终是中国消费者现制饮料消费的最大品类,人均茶叶消费量持续增长,截止2019年中国人均茶叶消费类达到1.44公斤/年,茶叶消费市场规模为2932亿元远高于近年来在中国快速增长的咖啡市场。

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茶饮市场的对比与增长

新式茶饮主要指采用优质天然原料、优质的茶叶萃取,加入新鲜水果以及鲜奶进行组合调味。新式茶饮将成为茶行业规模最大的细分行业。新茶饮市场规模历史增速近300%,未来尚有数百亿市场空间待渗透。

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新茶饮门店快速增长

头部连锁现制茶饮品牌逐步引领行业发展,首先,产品持续升级,以优质、新鲜原料生产的水果茶、奶盖茶等产品成为消费主流趋势;其次,门店进入高速拓展期,根据奈雪的茶与CBNData联合发布的《2020新式茶饮白皮书》,全国新式茶饮门店从2017年的25万家扩张至2020年的48万家,预计2021年有望达到55万家。

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高端现制茶饮店加速拓展版图

高端现制茶饮店龙头近年加速拓店,对行业增长起到一定带动作用。高端现制茶饮市场中龙头品牌市占率较高,而如喜茶、奈雪的茶在2018-20年完成加速拓店,一方面驱动行业持续增长,另一方面或有望吸引更多玩家进入该行业。

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04 未来茶饮的发展趋势

现制茶饮进入数字化阶段

随着新式现制茶饮进入数字化发展阶段,在这场数字化转型中变化最大的是消费者通过数字化渠道如小程序、APP、第三方平台的线上下单方式。以奈雪的茶为例,2019-2020年,奈雪的茶线上下单比例从31%增至了69%,其中通过微信及支付宝小程序及奈雪的茶APP下单的营业收入占比从14%增至41%。以奈雪的茶为例,2018-2020年奈雪的茶营业收入来源中,通过线上下单的营业收入显著增长。

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外卖点单快速发展

迅速发展的外卖服务将餐饮服务提供商的服务区域扩展到2~5公里,触及更多的消费者,并且外卖也为顾客带来便利性和灵活性,可以随时通过移动设备订购饮料。2020年在所有终端(第三方线上平台、微信及支付宝小程序及自营APP),通过外卖服务的现制茶饮产品的零售额达到284亿元。

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迅速发展的外卖服务有助于餐饮服务提供商将其服务区域扩展到2至5公里以内的地区以触及更多消费者。外卖服务也为消费者带来更大的便利性及灵活性,使消费者可以随时随地通过移动设备在指尖上订购饮料。

单价上升趋势

新式茶饮客店单价有上升趋势,表明消费者更愿意用高价格购买新式茶饮。15元以下单价产品消费量有降低趋势,16元-45元单价产品消费量上升。

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公司梳理

01 奈雪的茶(02150.HK)

公司为现制茶饮领军品牌,壁垒初现/前景向好。模式&壁垒:前端的“产品+空间”是公司实现品牌差异化的两大核心元素:产品方面,公司首推双产品线,通过“茶饮+烘焙”提高客单价;同时,公司一直是水果茶品类的领军者,草莓果茶/油柑茶等成为公司标志性产品。空间方面,公司依托门店装潢设计/家具/装饰/照明/设施等多项空间元素营造品牌独特的店内氛围,发掘茶饮消费场景的社交/休闲需求,增强客户粘性。

02 喜茶

喜茶是中国新茶饮行业的开创者,创立于2012年,新茶饮品牌把握消费升级大趋势,引领中国现制茶饮市场进入行业3.0时代,作为一个年轻化、科技化和国际化的中国新式茶饮连锁品牌,自创立以来,喜茶集聚中国文化传统与创意创新于一体,专注于呈现来自世界各地的优质茶香,秉持“灵感之茶”的理念,让茶饮这一古老文化焕发出新的生命力,开启了新式茶饮风潮。

参考研报

01 行业全景

【东北证券】休闲服务行业新茶饮系列深度之二:竞逐高成长千亿级“新茶饮”赛道,“奈雪的茶”扬帆起航

【艾瑞咨询】2021年探索中国新消费:公开一份新式茶饮消费洞察笔记

【东方证券】餐饮旅游行业:方兴未艾新茶饮,多点发力争头筹

【国盛证券】商业贸易行业现制茶饮调研:量增有动力,喜茶&奈雪壁垒构筑,发展可期

【亿欧智库】2021中国实体零售数字化专题报告-新式茶饮篇

【国金证券】食品饮料行业Z世代新消费系列2:新式茶饮的成长潜力

【中泰证券】高端现制茶饮行业深度之二:空间测算、单店模型及敏感性分析

【西南证券】餐饮行业专题报告:新式茶饮市场鸟瞰

*【海通证券】喜茶:引领茶饮消费新时代

*【国泰君安】高端茶饮行业专题研究:黄金时代,品牌争霸

02 公司研报

奈雪的茶-【天风证券】奈雪的茶(02150):风物长宜放眼量,锚定新茶饮长坡厚雪,共享奈雪成长红利

奈雪的茶-【国盛证券】优质赛道领军者,全能发展扩张可期

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